L’année 2025 marque un tournant majeur dans la stratégie d’investissement extérieur des entreprises taïwanaises. Pour la première fois depuis que ces flux sont mesurés, les investissements taïwanais en Chine continentale reculent en valeur absolue, rompant avec une dynamique de croissance continue observée depuis plus de deux décennies. Cette évolution intervient dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, de rivalité stratégique sino-américaine et de recomposition des chaînes de valeur mondiales, qui pousse les entreprises taïwanaises à revoir en profondeur leurs priorités.
Un recul inédit des investissements taïwanais en Chine
Selon les données cumulées jusqu’au troisième trimestre 2025, les entreprises taïwanaises cotées et non cotées ont transféré vers la Chine un montant total de 2 665,1 milliards de dollars taïwanais (TWD). Ce chiffre représente une baisse nette de 178,5 milliards TWD par rapport à la fin de l’année précédente, où les encours atteignaient 2 843,6 milliards TWD.
Il s’agit d’un recul sans précédent, y compris lors de périodes de crise majeures telles que la crise financière asiatique de 2009 ou la pandémie de COVID-19 en 2020, durant lesquelles les investissements vers la Chine avaient continué à progresser. Cette contraction marque donc une rupture structurelle, et non un simple ajustement conjoncturel.
Géopolitique et arbitrages stratégiques des entreprises
Ce changement de trajectoire s’inscrit dans un environnement international de plus en plus polarisé. La confrontation stratégique entre les États-Unis et la Chine ne se limite plus aux discours diplomatiques, mais affecte directement les décisions d’investissement, les choix industriels et la gestion des risques géopolitiques.
Face à ces incertitudes, un nombre croissant d’entreprises taïwanaises adoptent une stratégie de réduction de leur exposition au marché chinois, voire de redimensionnement de leurs activités locales. Cette évolution reflète un phénomène plus large de fragmentation des chaînes d’approvisionnement, où les considérations de sécurité économique prennent le pas sur la seule logique de coûts.
Forte accélération des investissements hors de Chine
En parallèle du recul des flux vers la Chine, les investissements taïwanais vers les pays tiers connaissent une croissance spectaculaire. Pour 2024, les investissements hors de Chine avaient déjà progressé de près de 1 200 milliards TWD sur un an. En 2025, sur les seuls trois premiers trimestres, ils ont augmenté de plus de 1 800 milliards TWD, un niveau qui devrait établir un nouveau record annuel.
Cette dynamique est largement portée par TSMC (台積電) et l’ensemble de son écosystème de fournisseurs, qui ont engagé des projets industriels majeurs aux États-Unis, mais aussi dans d’autres régions stratégiques. L’investissement massif dans des capacités de production hors de Chine illustre une stratégie assumée de diversification géographique et de sécurisation technologique.
Effondrement des nouveaux projets d’investissement en Chine
Les chiffres publiés par la Commission d’examen des investissements (投審司) confirment cette tendance de fond. Sur les dix premiers mois de 2025, les autorités n’ont approuvé que 980 millions de dollars américains (USD) de nouveaux investissements taïwanais en Chine, contre 2,48 milliards USD sur la même période en 2024, soit une chute de plus de 71 % en un an.
Sur l’ensemble de l’année, le total devrait rester inférieur à 2 milliards USD, un niveau historiquement bas qui n’avait plus été observé depuis 1999, soit un plus bas sur 26 ans. À titre de comparaison, lors du pic de la politique de « 西進 » sous l’administration Ma Ying-jeou, les investissements annuels vers la Chine atteignaient régulièrement 14 milliards USD en 2010 et 2011. Le niveau actuel représente moins d’un septième de cette période.
🔹 L’essentiel à retenir
- 📉 –178,5 milliards TWD d’investissements taïwanais en Chine en 2025
- 🧭 Premier recul historique depuis le début des statistiques officielles
- 🌍 +1 800 milliards TWD d’investissements hors de Chine sur 3 trimestres
- 🗺️ TSMC et sa chaîne d’approvisionnement moteurs de la relocalisation
- 📊 Investissements en Chine au plus bas depuis 1999
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